하나금융투자가 11일 에스엠의 목표주가를 6만7000원에서 5만8000원으로 내렸다.

이기훈 하나금투 연구원은 “에스엠의 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 각각 2085억 원, 152억 원으로 시장 컨센서스를 크게 밑돌았다”며 “SM C&C, 드림메이커, 키이스트 등 자회사들의 실적이 모두 예상치를 하회했다”고 밝혔다.

이기훈 연구원은 “자회사 키이스트는 지난 분기 일회성 인센티브와 일본 내 콘텐츠 구매 비용 증가로 인해 32억 원의 적자를 시현했다”면서도 “다만 올해는 배우 김수현 제대에 따른 턴어라운드가 기대된다”고 전망했다.

또 이 연구원은 향후 에스엠 실적의 성장변수로 보이그룹 ‘NCT’를 꼽았다. 그는 “NCT는 100만장 이상의 앨범을 판매하는 팬덤을 가졌지만, 투자자들이 인식하는 대중성과는 괴리가 있다”면서 “음악에 대한 일관성 있는 전략과 하나 이상의 히트곡을 내야 하는 숙제를 가지고 있다”고 전했다.

그러면서 그는 “향후 주가는 콘서트 등 수익화 과정보다 대중성 확대에 더 민감하게 반응할 것이다”라고 덧붙였다.

이어 이 연구원은 에스엠에 대한 투자의견은 종전처럼 ‘매수’로 제시했다.