하나금융지주가 롯데카드 인수의 유력 후보라는 얘기가 나오고 있는 가운데 향후 인수합병이 성사될 경우 하나금융지주에 대한 적극적인 매수 전략이 필요하다는 의견이 나왔다.

메리츠종금증권은 22일 하나금융지주의 롯데카드 인수 이후 단기적으로 주가가 떨어질 수 있지만 중장기적으로 성장세가 예상된다며 투자의견을 매수, 목표주가로 5만원을 제시했다.     

은경완 메리츠종금증권 연구원은 "롯데카드 인수로 주가가 하락할 경우 적극적인 매수 전략이 필요하다"며 "롯데카드 매각 대금은 약 1조5000억원으로 하나금융지주는 인수합병(M&A) 가용자금 1조원에 신종자본증권 발행 등으로 인수자금을 충당할 예정"이라고 말했다.

또 "우선인수협상 대상자는 향후 1~2주의 검토 기간을 거친 뒤 확정된다"고 덧붙였다. 

은 연구원은 이어 "경험적으로 은행 지주사의 비은행 금융사 M&A는 단기 주가에 부담으로 작용해왔다"며 "인수 자금에 대한 적정성, ROE 희석 가능성 등이 불거지기 때문"이라고 전제했다. 

다만 "인수가 마무리 되는 시점에는 염가매수차익 발생, 그룹 시너지 제고 및 이익체력 개선 등이 부각되며 밸류에이션 등급 재산정이 일어난다"며 "KB금융의 현대증권, 신한지주의 ING생명, DGB금융의 하이투자증권 인 수 등 최근 모든 사례가 그랬다"고 강조했다. 

그러면서 "롯데카드의 낮은 ROE(FY18 5.0%)와 카드 산업에 대한 규제 강도가 투자자들에겐 불편할 수 있다"면서도 "중장기적으로 그룹의 자본 효율성을 높이고 성장성을 확보할 길은 M&A 뿐"이라고 덧붙였다.

한편 앞서 롯데카드 인수 예비 입찰에 하나금융지주와 한화그룹이 출사표를 던졌으나 이후 본입찰에서 한화그룹이 빠진 하나금융지주와 사모펀드 2곳만 참여해 인수 유력 후보로 하나금융지주가 언급되고 있다.